Federal Reserve, USAs sentralbank, forventes å kutte renten denne måneden. Investorer gambler nå på økende økonomisk vekst.

Den kuleste handelstrenden på Wall Street er kjent som «run-it-hot».

Selv om lavere jobbvekst og tollrelaterte kostnader fortsatt bekymrer investorer, ligger kjernen i handelen i å satse på en økonomisk oppgang, ikke en resesjon. Tanken er at skattelettelser og fallende renter vil varme opp økonomien og gi næring til en ny vekstperiode, skriver Wall Street Journal.

Dette har motivert investor til å satse hardt, både på bitcoin, gull og børsene. Til tross for den skuffende veksten i jobbtallene, forventer de fleste investorer en lys fremtid i markedene.

– Vi har en økonomi som fortsatt vokser, sier Nelson Yu, aksjesjef hos den aktive kapitalforvalteren Alliance Bernstein.

– Markedet er ikke i ferd med å falle utfor et stup, og jeg tror faktisk det vil være et ganske godt miljø for risikable aktiva hvis sentralbanken kan begynne å kutte rentene.

Så selv om investorene på Wall Street misliker toll og dårlig jobbvekst, som har ført til en økning i antallet søknader om dagpenger, virker troen på at Trumps regjering skal få fart på økonomien fortsatt sterk. Feds har antydet at det kommer et rentekutt i september, og Wall Street forventer at dette vil følges opp med flere kutt.

Dow Jones Industrial Average passerte denne uken 46.000, ny rekord. S&P 500 og Nasdaq leverer også kurser på rekordnivå. Investorene er i gambling-modus.

Tech-selskaper med høy risiko og høy verdivurdering leder an, og de mest ustabile delene av markedet, som meme-aksjer (selskapsaksjer som opplever rask og ofte uventet vekst i aksjekursen på grunn av oppmerksomheten fra personer som følger dem nøye på nettet), har tatt av i sommer.

Dette er et tydelig tegn på at investorer har sterk tro på markedenes utvikling framover.

– Kjernen i «run-it-hot»-handelen er ideen om at den økonomiske situasjonen i USA vil bli svært sterk, støttet av en lempelig penge- og finanspolitikk, sier Bob Elliott, administrerende direktør i Unlimited Funds, som populariserte begrepet.

Elliot er mer skeptisk. Han tror ikke på noen resesjon, men frykter lavere vekst enn investorene gambler på. David Kelly, sjefstrateg hos J.P. Morgan Asset Management, ser også tegn på en gradvis avmatning i økonomien.

– Jeg tror aksjemarkedet feiltolker situasjonen hvis de tror at en rentenedsettelse her vil ha noen positiv effekt på den generelle utviklingen i økonomien og lønnsomheten, sa Kelly.

– Når Fed kutter, kutter den renteinntektene, og overbeviser folk om at flere kutt er på vei, slik at de bør vente med å låne, og overbeviser folk om at Fed er redd for en resesjon – slik at folk også blir redde for en resesjon.

Men investorene på Wall Street ser annerledes på det, og satser på at USAs finansminister Scott Bessent vet hva han driver med.

Dessuten: Hvis man har løpendee rente på lånene sine, er det ikke slik at man blir forhindret fra å handle av frykt for ytterligere rentenedgang. Dog er fastrente mer vanlig i USA enn her i Norge, særlig på boliglån. Derfor vil ikke en rentenedgang føre til like stor vekst i kjøpekraften per capita som i Norge.

For investorer på Wall Street er det vel neppe boliglånene som bekymrer. Dog er det svært utbredt at bedrifter også har lån med fast rente. Derfor kan eventuelle nye lån utsettes noe mens man venter på ytterligere rentenedgang.

I bunn og grunn drives dog markedene i stor grad av en slags massepsykose. Både optimisme og pessimisme virker smittende. Trolig vil dette ha stor innvirkning på børskursene det neste året.

Kjøp Hans Rustads bok om Trump her! E-boken kan du kjøpe her.