Angela Merkel driver et merkelig spill. Hun presset Sarkozy til å avstå den nasjonale selvråderetten og forplikte seg på en skattepolitisk union. Samtidig er tidsrammen for en redningspakke for euroen altfor løs til å vinne markedets tillit.

Hva Merkel vinner institusjonelt, taper hun i praktisk politikk. USA forstår ikke strategien. President Barack Obama er alvorlig bekymret for at euroen kommer til å kræsje.

Merkel har drevet et pokerspill med tilsynelatende nerver av stål for å oppnå det hun og Tyskland aldri ville greid under normale omstendigheter: budsjettkontroll og sanksjoner. En skattepolitisk union.

Chancellor Angela Merkel of Germany defied skeptics and laid the groundwork for a deeper union that she said rights the mistakes of the euro’s birth and puts integration on a stable path for the long term. In the process, she forced German fiscal discipline on Europe as the prescription for the ills that afflict the region.
..
“The Germans had a strategic insight or advantage to let the crisis get to the threshold within the European Union necessary for France to be willing to hand over the kind of sovereignty the country has always resisted,” said Jacob Funk Kirkegaard of the Peter G. Peterson Institute for International Economics in Washington. “You could say that the crisis has either been the wake-up call or the tool that Germany has used to beat them into submission.”

Dette spillet har vært gjennoskuelig, og tyskernes armtwisting utløser motvilje. Det er Tyskland som får viljen sin. Selv om det er til fellesskapets beste, er det Tyskland som blir den fremste i Europa.

Kommer det til å holde? Obama setter markedets tillit fremfor alt, og her skorter det. Ikke minst på tid. Obama ville at Merkel og EU skulle satse på å gi Den europeiske sentralbanken adgang til å trykke penger og kjøpe statsobligasjoner fra forgjeldede nasjoner. En slik ubegrenset adgang kunne stanset spekulasjonene. Men det vil ikke Merkel, til amerikanernes uforståelighet.

Tyskerne har et annet syn på finansmarkedene. De liker ikke finansspekulasjonene. Her aner vi politiske og filosofiske uenigheter som går langt tilbake.

Many Germans also view the Anglo-American infatuation with the financial industry as the root of the West’s decline in competitiveness with the rising East. Big banks create and exploit bubbles, requiring huge bailouts, they say, without creating sustainable growth. Meanwhile, German exports will set a record this year, breaching the 1 trillion euro mark, or roughly $1.3 trillion, for the first time.

Problemet er bare at selv ikke Merkel kan diktere markedet. Det følger sine egne lover.

Euro Crisis Pits Germany and U.S. in Tactical Fight