Christian Skaug Bunnen falt ut av Dow Jones-indeksen halvannen time før stengning torsdag. På det meste var indeksen ned 1.000 poeng, dvs. over 8 prosent. Indeksen falt 550 poeng på fem minutter. Panikk. Det som ga investorene den store skjelven var at det for første gang sank inn at Hellas kanskje bare er begynnelsen.
It was the third day of sharp declines. The Dow had already dropped 284 points on Tuesday and Wednesday.
«I think three days makes a pattern, and we as investors grew complacent that every time we had a bad day we had a good day,» Jake Dollarhide, chief executive of Longbow Asset Management, said. «This is a terrible, terrible day.»
Mr. Dollarhide also said that the realization that the debt crisis could go beyond the Greek borders finally hit home.
«What is the next foreign problem that is going to rear its ugly head,» he said. «What has kept the E.U. markets together was the notion that the E.U. was going to have a unified front.»
Europe’s debt worried continued to play out Thursday, both on the streets and in legislative chambers. Greek lawmakers late Thursday approved a crucial austerity bill needed to tap into a $141.9 billion aid package from the 15 other countries that use the euro and the International Monetary Fund.
And German lawmakers were expected to vote Friday on Berlin’s 22.4 billion-euro share of the bailout package.
Markedet ser etter tydelige politiske signaler. Men det har vært EUs svakhet ved alle kriser: handlingslammelse, treghet. Når svaret kommer er det for sent. Man er på etterskudd, og krisen forverres. Det gjaldt oppløsningen av Jugoslavia, og det gjelder finanskrisen.
Financial Times’ Martin Wolf sa Hellas hadde vært overkommelig hvis EU hadde handlet tidligere. Hellas er en liten økonomi. Den utgjør bare 2 prosent av EUs samlede økonomi. Men det kom ikke noe initiativ, fordi det å kaste penger etter grekerne sitter langt inne. Nå er situasjonen forverret for Spania og Portugal, og da snakker vi mye større økonomier. Hvis krisen sprer seg kan alt skje.
Det er definisjonen på panikk.
