Renteforventningene i Norge har endret seg radikalt på svært kort tid, og de varslede rentekuttene i 2026 ser nå ut til å forsvinne helt.

Tidligere i år signaliserte Norges Bank at det kunne komme ett til to kutt i løpet av året, men en voldsom prisstigning på energi har snudd stemningen i finansmarkedene fullstendig. Med dieselpriser som nærmer seg 28 kroner per liter, er frykten for økt inflasjon nå så stor at markedet priser inn tre til fire rentehevinger i løpet av året.

Energikrise og Trump-effekt preger markedet

Hovedårsaken til den dramatiske endringen er den kraftige oppgangen i olje- og energipriser de siste månedene. Oljeprisen har steget fra rundt 60 dollar i januar til omtrent 100 dollar fatet i mars 2026. Siden sentralbankens viktigste oppgave er å holde prisveksten nede, tvinger de høye energiprisene rentene oppover for å dempe forbruket. Tidligere mandag var det indikasjoner på at det kunne komme så mange som fire hevinger, men forventningene ble justert noe ned etter at Donald Trump varslet at han utsetter fristen for sanksjoner mot Iran.

Sjeføkonom i Sparebank1 Markets, Harald Magnus Andreassen, følger situasjonen tett og beskriver utviklingen som veldig dramatisk overfor Nettavisen. Han mener at markedet nå har gått bananas, og at vi ser økninger over hele fjøla, også i resten av Europa. Likevel mener han at det kan være snakk om en overreaksjon fra finansaktørene, ettersom de økte energiprisene i seg selv virker dempende på den økonomiske veksten.

Norges Bank holder kortene tett til brystet

Norges Bank har sitt neste rentemøte førstkommende torsdag, og da vil sentralbanksjef Ida Wolden Bache legge frem nye prognoser for rentebanen. Selv om mange nå frykter en bølge av rentehopp, tror ikke Andreassen at sentralbanken vil følge markedet helt ut med en gang. Han peker på at en sterkere kronekurs fungerer som en brems på behovet for å sette opp renten ytterligere.

Hverken Andreassen eller andre ledende økonomer forventer at de varslede kuttene vil bli gjennomført med det første. Situasjonen er nå preget av stor usikkerhet, og Norges Bank vil sannsynligvis innta en avventende holdning for å se hvordan energi- og vekstutsiktene utvikler seg videre.

Det betyr at alle med store boliglån må forberede seg på at de lave rentene de hadde håpet på, nå virker fjernere enn på lenge.

Kjøp «Den usynlige energikrigen. Fra Kennedy-attentatet til Nord Stream-sabotasjen» av Alf R. Jacobsen her!